欣锐科技业绩改善背后：新能源细分龙头的坚守与机遇
从2月10日的年内低点14.25元每股算起，欣锐科技年内股价已经上涨了156.84%，在8月初的短短1个月内，公司估计就上涨了35%。
新能源概念的火爆吹起了躁动的股价，但是没让投资者失望的是，不久前的中报，似乎印证了这家公司正在走向一个更好的时代。
欣锐科技8月21日晚发布半年报，公司2021年上半年实现营收3.9亿元，同比增长238.82%，实现归母净利润1087.8万，同比增长111.08%。
欣锐科技在半年报中表示，2021年公司各项业务逐步回暖，公司综合产能利用率提升到75.43%，新能源汽车车载电源产品销量稳步提升，达到9.66万台套，较去年同期增长133.90%。 受公司产能利用率和销量的回升影响，公司产品毛利率亦较去年同期大幅回升，综合毛利率达到21.65%。
新能源细分龙头
一个产业快速发展，赚钱的不一定是产品销售公司，但是上下游产业往往会赚得更丰厚的利润，这就是“挖金子不如卖铲子”这个商业寓言提示投资者时刻要关注的一个道理。
这个道理不一定放之四海而皆准，但不可否认的是，现象级的产业变革来临之时，产业上下游都将趁势崛起，就像智能手机带动了中国上下游产业链的狂飙突进，同时甚至给中国的半导体、面板产业都提供了巨大推动一样，新能源车时代的到来，也必然会使得中国诞生一大批世界级的公司。
欣锐科技于2006年初进入新能源汽车领域，公司新能源汽车业务的核心产品包括车载充电机、车载DC/DC变换器及以车载充电机与车载DC/DC变换器为核心的车载电源集成产品，拥有业界领先的研发创新能力和工程制造能力，产品技术水平位居行业前列。
国内车载电源产品的研发设计始于21世纪初的“863”计划，但直至2012年我国新能源汽车产业规划出台，以及新能源产业政策的积极推动和电动汽车技术的快速发展，国内企业才开始车载电源产品的产业化生产。
目前国内涌现出一批车载电源生产企业，在技术和生产工艺表现出了一定的创新能力，但仅有少数企业形成了汽车级制造中心并能进行规模化生产。整个车载电源行业尚未形成统一的标准化生产工艺及国家级产品标准，仅由部分企业提出了企业标准。
欣锐科技通过16年的坚守与等待，最终积累了分后的技术和市场资本，也迎来了产业链全面爆发的历史机遇。
在技术研发方面，公司拥有强大的研发团队，研究成果丰厚，产品升级换代快，研发能力受到国家认可。报告期内，公司继续加大研发投入， 2021年半年度公司研发投入达3997.56万元，占营业收入的比重超过10%。
公司及控股子公司拥有新能源汽车车载电源的全部自主知识产权，公司目前是“广东省知识产权示范企业”，截至上半年， 公司拥有发明专利32项、实用新型专利382项、外观设计32项、软件著作权434项，专利及软件著作权数量居行业前列。
市场方面，公司通过实施“品牌向上”战略，公司客户结构更趋完善，实现了“国产品牌整车厂 - 合资品牌整车厂–新势力整车厂 –国际传统整车厂“的全覆盖，成为知名主流车型的重要供应商。公司目前乃比亚迪混动、北汽极狐、吉利极氪、小鹏、威马等热销车型独供商。
截止2021年3月底，国内累计销量550万台新能源汽车，欣锐销量106.55万套，市占率20%。2020年上半年公司新能源车业务收入达2.73亿元，分业务来看，DC/DC变换器1852万元，车载充电机4153万元，车载电源集成产品2.13亿元，分别同比增长153.9%，43.87%，189.49%，经营业绩大幅度好转。
从公司的经营规划上来看，欣锐科技未来新能源车业务的主要增长点主要来自两方面。首先是整体新能源车的行业增量。新能源车行业未来5年复合增长率达35%，2025年新能源市场渗透率将达到30%，2030年达到70%。新能源车行业贝塔属性极强，公司作为新能源车车载电源集成产品龙头企业有望充分享受新能源车赛道红利。
此外，欣锐科技海外业务的拓展也将成为一个亮点。公司目前3.5亿元的定增项目主要用于上海嘉定工厂的新能源车载电源智能化生产建设项目，通过引入高端自动化生产设备，打造高标准的车载电源产品生产基地，加大新能源汽车客户的覆盖，持续扩大业务规模。公司目前是国内唯一ASPIC 2级认证和ASIL-D认证都通过的公司，这两项认证是公司开拓海外业务的先决条件，能为公司带来先发优势。
氢能产业的直接受益者
事实上，作为一个工业大国，中国在探索新能源路径的时候，也必然需要对多种路径都进行一定深度的尝试。
国际新能源产业，特别是新能源汽车领域，在长期关注电动化的同时，一只没有放弃引入氢能的考虑，而近两年来，政策层面对于氢能源的关注越来越高。
欣锐科技在氢能与燃料电池的领域也早早进行了布局。公司的氢能与燃料电池汽车专用产品始于2010年，内核变换技术迭代进步，追求全球技术触顶以及小型化、集成化。单机覆盖 40-250KW系列产品，额定输入电流可达800A，从独 立应用到多合一集成应用。
在氢燃料电池方面，公司积累了全链条的相关技术经验，目前公司已有的相关燃料电池配套产品有DCF(DC/DC For Fuel-cell)，PDU （ 高 压 配 电 单 元 ） 、 DCL（ HV-LVDC/DC）、MCU（空压机电机控制器）、OBC（双向6.6KW OBC）等其他的控制器，以及相关产品的集成。同时，公司在电转氢、氢转电的过程中均有参与机会。
11年的深耕和专精，使得公司目前产品在整个燃料电池车市场市占率达30%以上，主要客户有亿华通、捷氢、清能、潍柴等，产品毛利率达40%以上。2021年上半年氢能源燃料电池车业务实现收入7955万元，占比20%。未来，公司将以氢能与燃料电池板块的电控系统服务为抓手，向产业链上游开拓，为客户提供软硬件为一体的，系统的完整解决方案，为“碳达峰”“碳中和”的早日实现贡献力量。
从市场潜力上看，2050年，氢能源将承担全球18%的能源需求，有望创造超过2.5万亿美元的市场，燃亮电池汽车将占据全球车辆的20%-25%。2020年全球燃料电池市场规模42亿美元。长期来看，燃料电池汽车仍将是燃料电池市场的增长主力。根据预测，2020-2025年全球燃料电池市场年复合增长16.64％，2025年将达到90.5亿美元。可以看出燃料电池和氢能源汽车未来市场发展空间大，机构也普遍看好燃料电池和氢能源汽车发展前景。
欣锐科技作为车载电源细分领域龙头公司以及业内唯一上市公司，依靠多年的技术沉淀以及客户积累，有望在国家双碳政策和新能源汽车、燃料电池车市场的多重利好刺激下实现快速发展。2021年作为其业绩反转年，值得被持续跟踪和期待。