5小时的巴菲特股东大会，在58个问答中，谈一谈你关心的话题
5月5日，2018巴菲特股东大会在美国奥马哈小镇举办。为了让国内投资人看懂门道，此次巴会，平安信托特别派出专家团前往。
现场参会的平安信托全球策略分析师何婉婷表示，巴菲特式的价值投资有三个明显特点，第一是长期持有，第二是“价”与“值”的有机适配，第三是集中投资。
对于个人投资者而言，其实是很难做到资产组合和配置。原因在于个人投资者可能是某个方面的专家，但是很难得是方方面面的专家，所以个人投资者能够覆盖的面是比较窄的，很难同时做到组合分散并且坚持价值投资逻辑。
专业的投资机构因为在不同行业配有不同研究员，投资经理等，因此更易做到，这也是西方国家资金为什么都聚集在机构投资者手中的重要原因。
会上巴菲特与芒格回答了关于投资、接班人、税改、中美贸易、虚拟货币等热点问题，为全球投资者带来了一场投资饕餮盛宴。
可以看出， 88岁的巴菲特和94岁的芒格依然精神矍铄，在长达5个小时的问答环节中，用清晰的思路和风趣的语言共回答了58个问题，我们摘取了国内投资者关注的重点话题，谈一谈看法：
一、关于价值投资
“1942年3月美国的太平洋战场情况很糟，报纸头条很清晰的体现了当时的悲观情绪，股市也反映了战争的情况。我那个时候12岁是怎么想的呢？对老爸说能不能买3股这个优先股，当时38.25美元买了这只股票后，后来涨到超过200美金，但是根本没等到它大涨的时候，40美金就卖了。
在那个时候如果投资1万美金买标普500指数，你什么都不需要做，静静等着那1万美金会转换成5100万美金。”
开场不久，巴菲特先生用自己的小故事为大家分享了价值投资的信念，告诉我们该怎么样去思考投资，而不是老是去预测现在我们正在经历什么，而是要从长期去看。确实，作为投资者，正如巴菲特先生所说“需要坚持一个简单的理念，在你一生的投资行为中，你长期的去坚持，你知道你做的是什么。”
二、关于接班人
“巴菲特：我已经半退休状态好久了（笑）。Ted和Todd（巴菲特提拔的两位管理人）每个人掌管120到130亿美元的资产，并且管理得很好。我自己还是在掌管公司其余的3000亿美元资产。”
当被问及是否进入半退休状态时，巴菲特表示，他已经半退休几十年了。而对于接班人问题，巴菲特仍然没有给出明确回答。事实上，巴菲特依然很忙碌，依然掌管绝大部分资金的投资。尽管他对于很多具体的细节不再过多干涉，但遇到重大事件依然会亲力亲为。
三、关于中美贸易战
“两国之间当然会有意见分歧的时候，而且太明显其中的利益也非常庞大，在前进的时候肯定会有这种情况，两个最聪明、最具智慧的国家，绝对不会做出一些非常愚蠢的事情，尽管有时也会有小事发生，但是我们不会牺牲全世界的利益以及全世界的繁荣。”
本次会议有超过1/4的中国投资者参会，中美贸易战是他们最关心的话题之一。巴菲特在回答一位来自中国无锡的投资者时表示，美国以及中国将是全世界最大超级大国以及超级经济体系，有很多共同的兴趣及利益，这是一个双赢的局势，在全世界贸易中，中国也扮演非常重要的角色。
四、关于加密特币
“买非生产力资产的时候，都是依赖别人用更高的价钱来接盘，因为他们觉得会卖给下一个人，拿到更多的钱。”
被问及加密货币时，巴菲特表示，支票本身没有任何产出，只是一种金钱流通的一种方式，加密货币最后结果是会很糟，因为它没有产生任何的价值。而且你还会面临一些汇率等等棘手的问题。
五、关于中国投资机会
“今天美国的很多投资人错过了中国的机会，这些投资人应该把他们的目光引向中国。……除了中国和美国，你可能不会找到其它国家有投资的一些想法，规模以及地理都是我要考虑到的。”
在被问及中国是否还有很多机会，巴菲特表示中国的市场是比较年轻的，但也是庞大的市场。市场根据他的年龄进行有效率的成长，这是正比的。
被问及如果只有10亿的组合，怎么去改变投资方式，尤其是像中国这样的国家。巴菲特表示，如果我有一亿美金，我可能会去跟美国经济体相当的市场进行投资，因为在那些市场可能更有机会。一些比较小的市场比较困难，因为还有一些赋税以及其它复杂的原则、法规。
六、关于科技股
“关于“护城河”，马斯克在特斯拉的电话会议中说到这一点。“护城河”是一个非常愚蠢的概念，如果你觉得有这样一个护城河，它也不会持续太久，创新的这个几率才是一个直接的决定。”
巴菲特在回答关于“护城河”的问题时表示，技术不能解决一切问题，它可能是一些年轻小孩的梦想。不过有一些产业，它的“护城河“非常宽。作为一个低成本的生产者，这是非常重要的，GEICO就是这样。
巴菲特一直青睐消费品，尤其是快速消费品。因为这是他日常最了解，最容易追踪到的类别。当然，近几年伯克希尔也投资科技类企业，但是这些企业依然与消费密切相关。科技的力量是不容忽视的，巴菲特关注的不仅仅是单纯的科技领域，而是科技与消费的有机结合。
七、关于八岁女孩的提问
“你快让我笑死了，Daphne，我很高兴她还没到9岁。伯克希尔一直青睐能带来亮眼资本回报的公司，比如See's。我们为什么买BNSF这个公司？因为我们能进行更好的资本部署，而且当时的价格也是非常合理的，所以我们才进入了这个重资产的领域。”
会场上一名来自纽约的八岁女孩Daphne提问引起全场的欢笑和掌声。这位小女孩看来对巴菲特的投资理念非常了解。她问巴菲特，“近期伯克希尔开始投资需要大量资本和低回报的公司，比如Burlington Northern。你能解释伯克希尔近期的大投资为何背离了原先资本效率的哲学？“
巴菲特则非常“正经”地回答了她的疑问。可以看出，他对小女孩的提问非常赞赏，并表示在重资产行业中，他拿到的回报还是非常可观的，购买的价格是很合理的，“我们也卖了很多让我们在资本方面有很大负担的项目，而且我觉得我们需要去发展的企业是需要轻资产，能在很长一段时间给我们带来回报的，所以第二好的选择仍然是好选择。”
比起巴菲特给出的投资建议，投资者要学习和总结的更多应该是巴菲特的投资思路，我们应该更多的去思考投资，要从长期去看，而不是老去预测现在我们正在经历什么。
此次巴会，平安信托全球策略分析师联手平安财富宝投资圈主持人，带来第一手的资料和最及时的投资精华，不仅仅是看股神“热闹”，更是看投资门道。更多内容，请登陆服务平台平安财富宝了解。