凯洲 米域启动10亿新空间产业并购基金 I期聚焦联合办公
国内知名的新空间联合办公品牌 -- 米域近日完成4亿人民币B-1轮融资。与此同时，米域的早期投资机构 -- 凯洲资本宣布联合米域、交享越共同发起了一支专注于城市新空间改造运营领域的股权投资基金。这支基金总规模10亿人民币，I期垂直聚焦联合办公细分市场。
凯洲资本创始人吴欣先生表示：“I期基金重点投资两类标的：1、一线城市的优质中小规模联合办公品牌；2、具有深厚行业经验和资源的联合办公初创团队。基金希望给处于快速发展阶段的优质团队提供资金和运营管理经验，让优秀的团队迅速发展，在细分赛道上与独角兽共同驰骋，逐渐成为对应客群的头部公司。”
在获得多家聚焦城市更新领域母基金和商业银行创新部门的大力支持下，本次设立的联合办公产业并购基金打通了市场上股权投资资金、债权投资资金与新空间联合办公行业里优秀团队、品牌间的深度合作桥梁，使得多渠道、差异化的综合金融资源可以高效准确的支持到城市更新浪潮中联合办公业态的实体经营团队。
联合办公行业已经进入了爆发式窗口期。未来3年，联合办公占比整个办公行业将从目前的1%向10~15%迈进，年增长率很可能超过100%。期间行业内的合并、收购会更加频繁，优质的团队和细分客群中小品牌会是并购方主要的争夺资源。本次的产业并购基金能够从资金和资源两个维度助力并购双方的高效整合。
从新空间改造放眼整个城市更新，房地产在一线城市核心区域正从传统制造业的增量建设向服务业的存量改造转变。拥有新空间行业成功投资经验的凯洲资本作为本次基金管理人深知行业变换带来的巨大商业机会，携手行业一线新空间品牌 – 米域和立足上海交大聚焦产业孵化和并购的交享越一同发起这只产业基金，就是要抓住行业变化带来的历史机遇，把行业中一部分优秀的改造运营团队带起来，形成合力。最终实现为用户提供更美，更舒适，更便利的办公生活体验，同时为基金投资机构和投资人持续创造价值。
助力中小联合办公团队，扩展优秀人才的能力边界
资金在联合办公空间早期发展中是一个重要因素。联合办公空间玩家的入场门槛并不高，据不完全统计，国内联合办公行业的总参与企业数有几千家。但是由于前期的押金垫付和改造装修成本较大，加上行业缺少专注联合办公领域的股权投资基金，中小联合办公空间团队在发展初期往往面临股、债融资都不容易的局面。
市场井喷的发展节奏，加快了提高行业集中度快速聚拢。新空间改造运营的中小团队如不能找到适合自己的资金支持，将无法触及规模红利，从而进一步扩大和头部玩家的差距。
凯洲资本创始人吴欣先生表示：“本次产业基金的成立，不仅从股权投资层面可以给到优质项目团队资金支持，而且凯洲联合多家商业银行创新部可以从债权投资层面给到项目持续资金支持。基金就是要给被投项目和团队带去综合的多渠道资金支持，优化融资结构，从而提升团队的扩张能力。”
中小联合办公运营商在发展初期还会在空间运营，市场推广，社区运营等维度遇到挑战，关山难越。缺乏核心竞争优势，同质化严重，没有成系统的管理经验，都使联办项目发展难，成长性及带动性差。
米域创始人冯印陶先生表示：“如何利用已有的成功实操经验和智能化支持系统，对发展初期的优质团队充分赋能也是这支基金的重要价值。经过前期几年的沉淀和积累，米域已具备了对外输出高品质联合办公系统化运营的能力和经验。希望可以协助到行业中同为优秀的其他团队，优势互补，持续为联合办公用户提供创新，优质，高效的办公生活体验。”
构建优质资产组合，协助行业头部并购效率
2015年是国内联合办公的元年，行业大部分知名公司诞生于此；2016年持续探索；2017年联合办公行业公司纷纷的巨额融资到位，有记录的融资总额达到400多亿人民币；再到2018年的持续扩大再生产和融资并购，整个行业将进入细分客群，生态归集阶段。
2017年3月WE+和酷窝合并，2017年4月P2和Workingdom达成战略合作；2017年9月，优客工场宣布合并方糖小镇；2017年12月，裸心社宣布收购乐活空间；2018年3月，优客工场宣布合并无界空间等等。各大头部公司纷纷圈地并购，市场初步形成头部加长尾的格局。
随着行业整合的持续深入，头部企业对规模扩大和服务纵深度拓展上有着深度渴求。谁能在未来的市场中，凭借更垂直的专业服务能力，率先抢占线上、线下的流量入口，谁就更有希望成为业内独角兽。但是联合办公行业的分散性，决定了客群定位不一的生态体系。本次产业并购基金也是以头部公司的并购角度去深耕市场，建立优质投资组合，最终协助并购双方实现高效整合。
交享越作为基金合伙机构，基于上海交大校友产业资源，从优质创新资源聚合，孵化产业投资角度给基金带来支持。交享越联合创始人李子强先生提到，他坚定看好新空间联办行业。相信基于米域在新空间行业口碑和上下游资源，凯洲的成熟项目投资判断体系，以及交享越产业孵化和并购的成功经验，本次基金会构建良好的生态伙伴关系，给行业带去高效的资源整合平台。
作为资金纽带，高效配置资产
联合办公业态偏轻资产属性，一次投入后，持续获得生息收益。但是由于业态缺少重资产抵押，而且行业发展较快，缺少一手成体系数据，很多时候尽管银行希望尝试创新，但苦于传统业务风控受限，大部分银行资金对这种轻资产运营对象缺乏信心，往往会错过具有较强收益权支持的联合办公类领域的优质债权。
另一方面，国内聚焦城市更新的母基金，房地产背景的产业投资基金都看到新空间领域的发展浪潮和投资机会。但是介于目前国内垂直聚焦联合办公业态的投资基金较少，子基金投资标的稀缺，并且行业大规模，系统化的退出机制不够成熟，导致母基金和房地产产业基金没有高效的配置到联合办公行业。
随着17年下半年国内逐步落地的空间租赁类类REITs成功上市发行，构建了空间租赁业务持有、运营、证券化退出的闭环商业模式。18年初，多家公司的空间租赁类REITs产品上市获批，行业的证券化退出路径逐渐清晰明确。
基于政策的利好出台，以及基金管理团队与多家城市更新母基金，商业银行创新部前期合作，本次产业并购基金会作为连接资金和资产的纽带，有机结合城市更新领域中产业链上下游资金端，建立一个垂直支持新空间联合办公业态发展的金融价值链的载体。
凯洲资本的基金管理负责人金波先生表示：“城市更新保守估计有着万亿市场的规模，通过本次基金的资源链接，可以实现有资本保障的资产运营方式，为基金被投项目形成良性循环做好综合资金支持方案。在协助庞大资金端对接优质资产的同时，实实在在地降低被投联合办公企业的综合资金成本，最终回馈新空间联合办公的终端入驻用户，回归联合办公的建立初心：提升品质，降低费用，高效社区，优化办公资源配置而进行共享办公空间的办公模式。”
新空间，让城市变得更好！
