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　　停牌近三年的新三板巨无霸要复牌了!

今日(3月23日)晚间，九鼎集团(430719.OC)发布公告称，经公司向全国中小企业股份转 让系统有限责任公司(下称“股转公司”)申请，公司股票将于3月27日(下周二)开市起恢复转 让。

另据公告，九鼎集团股票将于2018年3月27日起由做市转 让方式变更为集合竞价转 让方式。变更前，股票转 让方式仍采取做市转 让方式。

公开数据显示，九鼎集团自2015年6月8日开始停牌，停牌时间超1000天。时至今日，这个新三板龙头终于要复牌了。

复牌后股价会怎么走，下周才见分晓。但值得注意的是，在宣告复牌的同时，九鼎集团宣布了两大利好消息：其一，该公司控股股东拟增持公司股份，合计增持金额为人民币10亿元，增持价格不高于5元/股;其二，该公司宣布，已开始推进下属子公司富通保险在香港联交所上市的事宜。

另外，针对九鼎集团会否朝向“金控平台”方向发展的焦点问题，借助此次复牌，九鼎集团亦向外界明确了自身定位，称“无意于成为一家经营多项金融业务的综合金融公司，我们的定位是一家纯粹的、专业的投资公司”。

抛出两大利好及亮眼业绩

九鼎集团从停牌起至本次宣布复牌时间间隔2年9个多月，新三板市场和监管环境已经发生深刻变化。新三板成指也已经由2015年最高点2134点，跌至目前的1075.21点。除了整体市场趋势下拉，投资者长期积攒的流动性压力，预计也将在短期内对九鼎集团的股价构成一轮冲击。

针对这次复牌，九鼎集团明显有备而来，公布复牌消息同时抛出了自己的亮眼业绩兼带两大利好消息。

也许是对市场预期早有判断，九鼎集团在宣布复牌的同时也向股东发布了一封在长信，以求稳定投资者信心。值得注意的是，这封《致股东的信》中披露的数据显示，九鼎集团资产负债率仅为24%，而其公允净资产值约500亿元。

九鼎集团在《致股东的信》中披露：公司2017年净资产增长了28亿元(2017年所有数据均为未审计数)，增长率为11.9%。过往3年，公司可比的每股净资产从0.84元增长到1.76元，累计增长110%，年复合增长率为28%。而上证综指同期累计涨幅仅为2.3%，年复合增长率为0.75%，新三板指数在此期间更是几近腰斩。公司业绩与大盘走势形成鲜明对比。

截至2017年底，九鼎集团归属于母公司的账面净资产为264亿元，其公允净资产值约500亿元，有息负债为160亿元，实际资产负债率仅为24%。

这些亮眼的数据也将为其整体估值提供长期支撑。

除了亮眼的业绩数据之外，九鼎集团同时抛出控股股东增持及推进富通保险香港上市两大利好信息，有望对流动性压力形成一定对冲。

九鼎集团公告宣布该公司控股股东九鼎控股拟增持公司股份，合计增持金额10亿元，增持价格为不高于5元/股。针对增持的目的，九鼎集团公告称，本次增持是九鼎控股基于对公司长期投资价值的判断以及对公司未来持续、稳定发展的信心所做出的决定。

另外，九鼎集团还宣布，已开始推进下属子公司富通保险在香港联交所上市的事宜。公告显示，九鼎集团下属子公司富通保险董事会近期做出决议，授权管理团队探讨富通保险在香港联交所申请上市事宜的可行性，并适时推进有关计划。

据悉，富通保险是九鼎集团的境外全资子公司，也是香港主要的寿险公司之一。公告显示，富通保险的上市有利于充分利用香港资本市场平台，完善保险板块的资本补充机制，实现成为“以客户为中心，价值持续增长”的一流寿险公司的长期愿景。

上述两大利好公布的同时，九鼎集团还发布了《关于取消下属子公司股权转 让的公告》。2月6日，九鼎集团曾披露，全资子公司拉萨昆吾九鼎将把持有的九泰基金25%股权和北京九信资产70%股权，以及北京黑马自强投资管理有限公司70%股权转 让给上市公司九鼎投资。对于转 让3家公司股权，公司部分中小股东持有不同意见，经与中小股东沟通及公司内部研究，决定取消本次转 让。

焦点：“停牌王”复牌，不退市了?

公开资料显示，九鼎集团因全资收购江西中江集团有限责任公司的控股子公司中江地产(600053)，构成重大资产重组，于2015年6月8日开始停牌。九鼎集团中江地产(600053)的收购十分顺利，也开创了新三板公司反向收购A股公司的先河。

不久之后，九鼎集团又在2015年9月25日宣布计划收购富通亚洲控股有限公司，公司股票继续停牌。期间适逢证监会叫停旗下有私募基金业务的挂牌公司重组事项，以及对于私募挂牌机构自查整改等事项，后股转公司于2017年10月27日发布了《关于挂牌私募机构自查整改相关问题的通知》，明确了九鼎集团不纳入私募自查整改范围。随即股转公司继续审核其重大资产重组的信息披露完备性。时至今日，相关程序终于完成。

九鼎集团从停牌起至本次复牌时间间隔近3年，已经成为新三板名副其实的“停牌王”。我们来看一下在九鼎集团停牌的这段时间内，新三板经历了由热到冷、挂牌私募整顿等变化。

去年12月15日晚间，股转公司一纸公告宣布两家大型PE中科招商、达仁资管被强制摘牌，公告原文称,经进一步审查，中科招商、达仁资管2家挂牌私募机构不符合整改要求，股转系统决定于12月18日对上述2家公司的股票暂停转 让一天，12月26日起终止上述2家公司股票挂牌。

曾在新三板融资140亿，并曾创下千亿市值神话的中科招商因违反《关于金融类企业挂牌融资有关事项的通知》，被以强制摘牌方式离场，市场猜测，同为PE巨头的九鼎集团是否会有相同的命运，期间，关于九鼎集团资金链出状况的传闻也不时传出。

九鼎集团迟迟未能复牌，不仅使其自身面临越来越大的流动性压力，一定程度上也让主板市场的子公司九鼎投资(600053)股价在观望情绪中受限。随着九鼎集团复牌，上述疑问已有了结果。

据记者了解，九鼎集团之所以停牌如此之久，除了连续几项重大资产重组之外，也和并购境外的富通亚洲控股有限公司程序复杂有关。另外，恰逢证监会叫停旗下有私募基金业务的挂牌公司重组事项，以及对于私募挂牌机构自查整改等事项，九鼎集团复牌的节奏被屡次延后。

去年10月27日，股转公司发布了《关于挂牌私募机构自查整改相关问题的通知》，明确了九鼎集团不纳入私募自查整改范围，关于其重大资产重组的信息披露完备性的审核程序才能继续进行。时至今日，终于尘埃落定。

定位为纯粹的投资公司，无意于“金控平台”

近年来，九鼎集团的扩张速度可谓飞快，尤其是凑齐多张金融牌照以后，坊间一度以“金控平台”来预测九鼎集团发展方向，而九鼎集团对此一直未做过多解释。

借此次复牌机会，九鼎集团向外界明确自身定位：“目前我们的投资标的中包含有金融业务公司，但是我们完全无意于成为一家经营多项金融业务的综合金融公司，我们的定位是成为一家纯粹的、专业的投资公司。”

作为一家投资公司，九鼎集团称，公司专注内在价值的增长，从长期看主要是净资产的增长，“一切决策和行动均以增加公司内在价值为根本目标。”

而对待旗下多数资产，九鼎集团称其为“权益类资产”，对这类资产的投资是其主要业务内容。而无论是控股还是参股，“对我们而言没有太大的实质差异，相比而言我们更关心的是企业的质地以及投资的价格。”

对于未来展望和经营计划，九鼎集团称中国市场未来仍然具有非常良好的商业和投资机会，将继续以深耕中国市场为主，抓住发展机遇。在经营方面，未来重点是做好保险业务的开拓和发展;而在投资方面，将重点投向消费、服务、医药、医疗、互联网等相关实业领域。