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上市公司出现最近三年连续亏损的情形,深圳证券交易所可以决定暂停其股票上市。

　　对于*ST沈机而言,在2015年、2016年录得了年度亏损的状况后,在今年前三季度中,*ST沈机三季度每股收益亏损1.02元,营业收入同比下滑26.75%,而净利润同比增长2.02%。

　　至于每股净资产方面,今年前三季度,*ST沈机更是录得负数的局面。按照现行的规则,如果*ST沈机未能够实现扭亏保壳的任务,那么*ST沈机遭到暂停上市的风险也将会进一步加剧。

　　不过,从近期*ST沈机的一系列举动来看,也是处于积极保壳的状态。近期发布的业绩预告显示,2017年归属于上市公司股东的净利润初步测算值为5000万至7000万,全年业绩实现扭亏为盈,如正式审计报告与此数值相差不大,该公司实现“摘星脱帽”应无悬念。

　　*ST沈机保壳预期显著

　　10月27日,*ST沈机正式披露了控股股东沈机集团接手传统机床业务交易详情,因为评估净资产为负,最终交易价格1元。对于这一重大举措,其实际目的意在剥离亏损资产,而这也是*ST沈机实现脱星摘帽的重要动作。

　　实际上,通过把i5　的传统机床业务板块资产和负债出售给沈机集团,不仅可以实现亏损资产的剥离,而且还可以获得巨额的资产处置收益以及减少大量的利息支出,这也利于未来*ST沈机的脱星摘帽。

　　与此同时,鉴于这一次的溢价剥离举动,实际上还会从一定程度上提升公司的净资产水平,而溢价剥离资产的动作,也大幅改善公司每股净资产身处劣势的尴尬境地。

　　除此以外,虽然时下*ST沈机身处暂停上市的困局,但作为一家东北老牌上市公司,*ST沈机的保壳进程也获得多方的全力支持。

　　首先是债权债务豁免协议,为公司本期营业外收入带来了可观的利得。12月14日晚间,*ST沈机发布公告称,公司下属分公司、子公司与361家供应商签署了债权债务豁免协议,涉及重组债务本金约4.72亿元,预计形成利得约1.34亿元,将计入公司本期营业外收入。

　　其次,大股东偿还75.74亿元由于资产出售形成的控股股东对上市公司非经营性占款,大幅地降低了财务成本上的支出。12月8日至29日期间,上市公司先后四次发布控股股东还款公告,收到的还款总额高达75.74亿元。其中包括沈机集团将所持公司29.39%股份的收益权转让给建行铁西支行,建行铁西支行向沈机集团提供10亿元资金,用于购买公司非i5业务相关资产。

　　鉴于上述系列举动的深层意义,则在于剥离亏损资产,同时还有效减轻公司未来发展与转型的包袱,而传统业务的转型,无疑也是未来*ST沈机的重要看点,但对于未来*ST沈机的转型之路,确实也是充满了诸多不确定性,但对于这一次的保壳计划,确实引发了广泛的关注,而*ST沈机在短时间内获得了超过9.14亿元的收益,无疑成为了股票保壳的重要支持。

　　2017年10月26日,*ST沈机与沈机集团签订《资产出售协议》,以1元的价格将旗下多家子公司的资产、负债出售给沈机集团。根据会计准则:交易价格与标的资产评估值之间的差额将被计入资本公积,评估值与账面价值之间的差额将被计入母公司报表处置当期损益。由于这次交易标的总资产约91.54亿,总负债为101.64亿。资产大于负债,因此净资产为负10.09亿。通过本次交易,公司预计在处置年末合并报表层面确认处置损益合计为9.14亿元。

　　值得一提的是,*ST沈机披露了公司2017年度业绩预告,预计盈利5000万元-7000万元,实现扭亏为盈,从而有望成功保壳。不过,退一步来说,即使公司实现成功保壳,但这并不意味着公司的经营困境就可以得到根本性的缓解。对于未来*ST沈机的发展与转型之路,更是直接影响到未来*ST沈机的发展命运,任重而道远。

　　业务转型获实质性突破,

　　迎合中国制造2025战略

　　随着保壳大战的积极推进,*ST沈机也在最短时间内获得了多方的支持,并有望实现2017年度业绩扭亏为盈的目标,这对于*ST沈机来说,确实是一个关乎命运的举动。不过,逐渐摆脱以往沉重的包袱之后,对*ST沈机而言,更关键的,还是要看轻装上阵后的转型之路,而这一转型之路无疑直接影响到*ST沈机的未来发展命运。

　　实际上,通过近期系列的大动作,*沈机也开始注重业务结构的重整,迎合中国制造2025战略的发展东风,逐渐把注意力放到了i5智能机床等业务身上。

　　一轮轰轰烈烈的保壳行动之后,接下来带给*ST沈机更多的,不仅仅是反思与总结,而是加快迎合新时期的发展转型思路,并借助中国制造2025战略的发展东风,实现*ST沈机的华丽变身。

　　事实上,在最近一段时期内,*ST沈机也在加快转型的步伐。

　　其中,*ST沈机与国银金融租赁股份有限公司签署了《战略合作协议》,合作规模确定为人民币50亿元,此举意在发挥i5先进技术优势,共同探索互联网、物联网、大数据技术平台支撑下的设备租赁业务,试图打造出共享制造的蓝图。

　　此外,*ST沈机牵手腾讯,并与腾讯在工业云领域开展深度合作。对于工业云领域的深度合作,实际上还是一种优势互补、强强联合的重要举动,而对于具有成熟经验的*ST沈机来说,通过与腾讯工业云领域的深度合作,无疑为*ST沈机的发展与转型之路带来积极性的影响,而对于这一种强强联合的做法,其最终目的或意在共建出智能制造的生态体系。

　　综改方案获八部委发文调动各方资源

　　作为一家东北老牌上市公司,*ST沈机的保壳行动引起了市场的高度关注,同时也得到了多方的支持与配合,从当地政府到银行、金融租赁公司,可以说调动了上市公司在重组过程中几乎所有能够动用的力量。

　　这一方面与控股股东沈机集团自身的强力推动有关,另一方面也与国家大力推进国有企业综合改革和振兴东北、振兴制造业的政策氛围密切联系。可以说,正是因为有了国家在政策层面上的强力背书,*ST沈机的重组才能得以调动百亿级的资源,从而开启了东北国企改革的新范式。

　　2017年12月1日沈机集团收到国务院国资委、国家发改委、工信部、财政部、人力资源和社会保障部、央行、银监会及证监会等八部委联合印发的通知。通知指出,《沈阳机床厂综合改革方案》(简称《方案》)已经国务院国有企业改革领导小组审议通过,确定了十项具体改革措施、四项组织保障和九项支持政策,并由国务院国资委将沈阳机床厂纳入东北地区国有企业综合改革试点。《方案》指出,沈阳机床厂是我国目前规模最大的机床制造企业,所研发的“i5智能控制系统”在机床行业处于领先水平。《方案》旨在推动振兴制造业,积极帮助沈阳机床厂改革脱困和步入健康发展轨道。

　　主要改革措施包括:推进瘦身止损,剥离处置低效资产和业务;重组整合优质资源,打造三大产业集群。通过资产和业务重组,组建沈机智能集团、沈机国际集团,培育双创产业集群,实现主业集中、产业清晰、优势互补的产业布局。优化资本结构,通过引进战略投资者、市场化债转股、新增银行信贷等措施,优化资本及债务结构,降低财务杠杆。引入各类资本发展混合所有制,促进转换经营机制;同时,推进管理层和员工持股,健全激励约束长效机制。

　　正是因为有了国家政策层面的支持,沈机集团总额92.51亿元债转股项目才最终得以成行,而该项目所获得的资金正是用于集团内部包括*ST沈机在内的资产业务重组及偿还债务。再向前溯,今年5月2日,沈机集团与沈阳市国资委、建设银行共同签署了总金额为100亿元的战略合作框架协议,以支持沈机集团实施综合创新改革。

　　综合以上种种政策、公司层面的举措,我们有理由相信*ST沈机的保壳行动已经临近成功,脱星摘帽几无悬念。接下来,对于*ST沈机来说,无疑也是颇具挑战性的,那就是公司未来转型之路如何演绎。最终落实效果如何,也会影响着未来的发展前景。