亿利洁能：乙二醇需求旺盛 拟购标的实现满产满销
上证报讯（记者 王子霖）8月22日，亿利洁能通过回复上交所问询函披露了拟收购的新杭公司和亿鼎公司在乙二醇产业的核心优势和经营现状。回复函显示，两家标的公司产能利用率均达到满产满销。2018年1-5月，新杭公司乙二醇产能利用率为95.67%，产销率分别达100.76%，产品优等品率提高至97%以上；亿鼎公司产能利用率为99.54%，产销率为100.23%。
据了解，2017年国内乙二醇表观消费量1160万吨，自给率约45%。2018-2020年，按照乙二醇消费量增加年化5%计算，国内乙二醇的需求量将达到1700万吨，市场需求旺盛。
记者从亿利洁能获悉，新杭公司拥有国内实现产业化和商业化运行的18套煤制乙二醇装置中，单套开车负荷高、运行时间长、生产成本低、产量高、产品质量稳定，且连续两年“长、稳、优”运行。同时，通过技改提升了安全、环保水平，降低了生产成本。通过有效回收氢气，直接生产成本由原来的吨乙二醇氢气消耗1800Nm3降低到现在1580Nm3，减少220Nm3氢气消耗，如1立方米氢气按1元计算，降低直接生产成本220元/吨。
此外，标的公司还有效解决了外排废水中盐含量较高的问题，使高含盐水能够达到长周期稳定运行，做到了污水处理零排放；在废气处理方面，通过增加PSA回收系统，有效回收氢气85%以上，解决了加氢氢气消耗过高的问题。
据了解，煤制乙二醇因具有成本低、工艺流程短、技术经济性高的优势，已开始逐步替代石油路线产能。但是存在建设周期长，整套生产装置全线运行后，还需通过不断技改和检修对生产装置进行消缺和磨合。目前，我国在建的或有实质性进展的项目有935万吨，即使这些项目在2021年如期投产，乙二醇装置实现稳定生产运行也需3-5年才能达到设计产能。
目前，新杭公司已经拥有技术成熟、稳定，产品质量媲美石油路线的30万吨煤制乙二醇技术装置。从《回复函》看到，1-5月，新杭公司营业收入为8.5亿元，净利润1.4亿元，毛利率29.33%，经营性现金流2.6亿元；亿鼎公司营业收入6.7亿元，净利润0.79亿元，毛利16%，经营性现金流为5.3亿元。假设以前5月为参考，估算全年贡献利润不低于3亿元，相当于亿利洁能2017年全年利润的60%。
此外，标的资产还具备扩充产能的基本条件。回复函称，2018年1-5月产能数据换算，新杭公司通过采购亿鼎公司原料气，年产30万吨乙二醇；亿鼎公司为新杭公司提供年产30万吨乙二醇的原料气，同时生产尿素52万吨/年。按照1吨尿素消耗0.57吨氨计算，亿鼎公司则具备年产60万吨乙二醇原料气的能力。