MSCI权重翻倍 这只蓝筹指数的机会要来？
MSCI权重翻倍 这只蓝筹指数的机会要来？
从2018年出至今，A股一直处于下跌调整中，沪指盘中更是创了两年新低，距离2016年年初熔断2638点低点仅一步之遥，其从1月末的3587点调整至今，最大跌幅接近30%。市场上恐慌情绪不断蔓延，投资者纷纷清仓离场，而外资却在持续的流入。8月14日，MSCI宣布A股入摩将实施第二步，把现有A股的纳入因子从2.5%提高至5%。这一举措无疑给市场注入新活水，那么到底此次MSCI扩容能带来多少外资？普通投资者又该如何分享MSCI扩容的红利呢？
MSCI权重翻倍，千亿外资跑步入场
国际知名指数编制公司MSCI宣布，将实施纳入A股的第二步，把现有A股的纳入因子从2.5%提高至5%，另外，还有10只A股将以5%的纳入因子新加入，使得纳入MSCI的A股增加至236只，合计占MSCI新兴市场指数权重的0.75%，所有调整结果将于8月31日收盘后正式生效。
对于此次MSCI权重调整，可以吸引多少外资还未可知。援引上海证券报新闻报道称，据MSCI董事总经理、亚太区研究部主管谢征傧测算，5%的初始纳入因子预期将为A股市场带来约220亿美元的资金流入。每一次以2.5%因子的纳入，将给A股市场带来110亿美元左右的资金流入，约为755亿元人民币。
另外，值得注意的是，中国证监会副主席方星海最近在第十届陆家嘴论坛上也表示，证监会会同有关部门及沪深交易所已经着手研究相关新的制度与工具安排，其中包括：改革股票收盘价格产生机制、规范停复牌制度以及股指期货等工具，以便尽快将A股纳入因子从5％提高到15％左右。
对此，有市场人士测算，如果以15％的指数纳入因子进行计算的话，A股在MSCI新兴市场指数的权重将达2.34％，约450亿美元。那么，大约有近3000亿元人民币的被动资金将进一步流入A股市场。
我们看到，在这样的预期下，一方面是外资会有针对预期来建仓的，另一方面也会有指数基金为了预防误差被动买入的。随着MSCI逐步扩容，未来或有更多境外资金流入A股。长期来看，对A股无疑是一大利好。
增量资金的介入对A股长期影响如何？统计发现，A股市场是2017年6月21日入摩成功，此后A股迎来一波小阳春，直到2018年1月29日，沪指震荡上行最高收获12.2%收益。短期来看，入摩有效提振A股市场涨幅。
但当A股市场到达3587高点时开始走下坡路，因为A股入摩不久，究竟长期影响如何呢？还无法预测。那么，对比周边市场，有哪些值得借鉴的？外围市场入摩后走多远？
金融、医药行业将被追捧！以韩国为例
当前我国处于经济转型期，在劳动力红利消失后，从原来的投资驱动逐步转型为创新驱动，与上世纪90年代中旬韩国的境况相似。同样地，宏观上我们同样处于去杠杆开始的时期，这进一步加大我们转型升级的难度。当前我国资本市场在经济转型承担着化解风险、发现增量与优化存量的重要历史任务，如何有效防控风险，引导直接融资推动战略新兴企业发展，优化产业结构实现产业升级，邻国韩国成功转型的经验十分有借鉴意义。
以韩国KOSPI市场为例，据中信建投证券研报指出，1992年纳入MSCI新兴指数后的二十年间外资市场占有率大幅提升，外资话语权扩大。
从韩国行业回报数据来看，韩国加入MSCI初期表现最强的是金融业、医药用品与食品饮料，三个行业收益率分别为364%、219%与154%。纳入初期对金融、医药与食品饮料等行业有所提振，中长期看电子行业受益最为显著，这也与韩国资本市场在发现增量优化存量两方面起到积极作用相关。
纳入MSCI初期各行业投资回报率
纳入MSCI全过程中韩国各行业投资回报率
MSCI扩容，A股蓝筹行情或将卷土重来？
从韩国市场入摩后的市场表现来看，金融、消费、医药等成分股都有非常好的表现，无疑表明外资入场提升成分股收益。随着入摩权重不断提高，海外机构增量资金进入A股，A股市场国际化程度会逐渐向海外成熟市场接近。
对中国股市来说，被纳入MSCI的成分股无疑会享受一波上涨红利，MSCI中国成分股分布如何呢？
我们从MSCI成分股行业分布情况来看， 236 只成分股中银行和非银金融的行业占比最高，两行业合计占比 31.87%，其他比重较高的行业还有食品饮料、医药生物、房地产、电子等。而纺织服装、综合、农林牧渔、休闲服务等行业的比重较低。此次成分股调整后的行业分布情况与调整前基本相同。
对比韩国入摩后成分股投资回报可以预测出，这236只成分股中银行和非银金融的行业、食品饮料、医药生物、房地产、电子等板块蓝筹股未来上升空间可观。
而市场人士也分析指出，MSCI指数在全球投资市场具有首屈一指的影响力，因此，A股蓝筹板块经历了较大幅度调整后，有望在海外资金加速流入、内地MSCI主题基金迅速扩容的催化下，展开结构性修复行情。
分享MSCI扩容红利，首先上证50
MSCI 中国A股大盘临时指数与上证50对比
（标红为重合个股）
从上图我们看到，入选MSCI中国成分股和上证50重合度极高，也就是说如果要想享受MSCI带来的红利，最简单的方式就是直接投资上证50指数的蓝筹股。
但买入单一或少数大盘股票是不可取的，偶然性高，直接投资华夏上证50ETF是更好的选择，因为华夏上证50ETF投资的便是一篮子大盘股。
华夏上证50ETF，它是目前境内最大的股票型ETF，也是目前唯一的ETF期权标的产品，今年以来流动性日均超过17亿元，流动性非常好。
推荐它的理由：
第一，上证50指数目前估值处在一个历史上较低的水平。其目前PE是9.94倍，PB是1.15倍。
第二，上证50ETF成份股代表中国传统经济的龙头，有很好的投资价值。从上证50指数行内分类来看，第一大板块是银行，第二大板块是非银金融，第三大板块是食品饮料行业，成份股基本都是各个行业的龙头。其它的成份股也大多是以“中国”开头的基建企业，受益于“一带一路”政策。
第三，上证50ETF受益于A股纳入MSCI。我们统计发现，上证50指数目前有44只成分股属于MSCI中国A股国际通指数，这44只股票占国际通指数的权重合计达43.7%，在上证50ETF权重达95.7%。其中，从上图我们可以看出，MSCI权重前50的个股有32只在上证50指数中，由此上证50ETF应该是最受益“A股入摩”的基金之一。