PTA行情火爆创历史新高 传统旺季恒力股份将持续受益
近期，PTA现货暴涨创四年新高，期价放量收涨，走出一波波澜壮阔大行情，PTA也因此一跃成为市场明星品种。市场纷纷看好，认为下半年PTA行情火爆值得期待。
与此同时，国内PTA行业龙头企业恒力股份近期刚公布了2018年半年度报告。半年报经营数据显示，恒力股份2018年上半年业绩报喜，公司实现营业收入264.52亿元，较上年同期增长26.87%；实现归属于上市公司股东的净利润18.82亿元，较上年同期增长132.61%，公司实现了营收规模的稳定增长和利润水平的大幅提升。
恒力股份表示，公司营业收入增长主要系PTA销量增加、PTA、聚酯等主导产品价格上涨所致，且目前PTA业务收入增长已成为恒力股份营收增长的重要原因。
记者获悉，随着PTA期现货价格的大幅上涨，PTA生产利润升至高位，8月15日PTA生产利润已经超过900元/吨，几乎三倍于上半年平均不到300元/吨的生产利润。市场人士分析认为，生产利润走高也侧面反映出PTA供需格局的好转。
回顾市场行情，PTA行业经过2015-2017三年过剩产能出清，逐步进入复苏周期，产业链库存降至低位。资料显示，2018年产业链上下游新产能增幅出现错配，二季度国内PTA装置集中检修，而下游消费淡季不淡，PTA社会库存自4月份以来累计下降超60万吨。此外，从供需格局来看，18年到19年上半年PTA没有新增产能，而下游聚酯的需求拉动非常强劲。
东兴证券认为，本轮PTA价格的上涨行情，主要受到成本上涨和低库存的推动。一是下游聚酯需求旺盛而PTA新增产能较少，造成供需紧、库存低的基本面；二是人民币贬值叠加韩、日厂商提高PX价格，抬升了PTA的生产成本；目前下游聚酯延续跟涨行情，聚酯切片和涤纶价格也都出现了较大涨幅，下半年还将迎来纺织服装行业“金九银十”的产销高峰，预计PTA及聚酯景气行情将得以延续。
据悉，随着涤纶长丝行业的回暖，恒力股份很早就看准时机，开始PTA的产能扩建。目前恒力股份第四条PTA产线正在稳步推进中，预计于2019年四季度调试生产，投产后公司现有PTA 产能将由660 万吨/年增加至910 万吨/年，产量将达到年产近千万吨级别。
与此同时，恒力股份先后启动了150万吨乙烯工程项目、135万吨聚酯新材料项目和250万吨PTA项目，横向强化恒力股份在现有的聚酯与PTA业务领域的产能规模与工艺技术的综合领先优势，纵向延伸至产业链上游的炼化、芳烃和乙烯环节，打开了上市公司发展的原材料瓶颈和一体化协同发展空间。
业内人士分析称，8月中下旬终端迎来传统旺季，存在集中备货需求。三四季度聚酯新装置有投产计划，而PTA装置9月份有检修计划，产业链低库存背景下，供需剪刀差持续存在，预计8-9月份PTA市场去库存状态仍将延续，PTA行情火爆预计将得以延续。