外资加速涌入中国 金诚集团带你解析其背后带来的影响
土耳其里拉贬值激发全球市场避险情绪。不过,据金诚集团金融咨询局调查显示,近期外资总体流出新兴市场,但作为新兴市场代表的中国市场依然吸引资金流入。金诚集团金融咨询局认为,A股估值处于低位、全球重要性逐步提升,作为长线投资者的外资机构正在战略布局中国。
外企加速涌入中国市场
根据全球跟踪体量最大的基金研究机构EPFR最新数据显示,尽管资金迅速从新兴市场撤离,但中国市场持续吸引外资涌入。
数据显示,过去一周,EPFR跟踪的基金中,1.75亿美元净流入中国市场,其中权益基金净流入3.75亿美元;过去一个月,中国市场资金净流入5.4亿美元,其中权益市场净流入5.03亿美元。二季度数据显示,中国市场净流入37.3亿美元,其中权益市场净流入50亿美元。
相比之下,其他新兴市场的情况却完全不同。数据显示,截至8月13日,过去一周,随着市场动荡,5.2亿美元从新兴市场净流出,其中债券市场净流出量为6.8亿美元;过去一个月,新兴市场资金净流出量为4.6亿美元,其中权益市场净流出量为14亿美元。二季度数据显示,新兴市场资金净流出量高达150.94亿美元,其中权益市场净流出量为183亿美元。
上周五,证监会发言人在回复“外资持续流出中国资本市场”相关言论时称,今年以来,我国上市公司盈利能力持续提升,股票市场投资价值显现,境外资金通过互联互通等渠道持续流入A股。1-7月,境外资金累计净流入A股市场1616亿元。6月以来,虽然全球贸易摩擦加剧,但外资投资A股势头未减。六七月净流入A股市场的境外资金为498亿元。
但外资持仓的具体动向较为复杂。全球头号对冲基金——桥水的持仓显示,相比一季度,其二季度大幅增持新兴市场代表基金IEMG,增持幅度近18%;不过,其同时大幅减持另一只新兴市场基金iShares MSCI Emerging Markets ETF。
两大系列指数有望引更多活水
业内人士指出,外资持续流入A股市场是战略性布局。8月14日凌晨,国际知名指数编制公司MSCI宣布,将实施纳入A股的第二步,把现有A股的纳入系数从2.5%提高至5%;此外,有10只A股将以5%的纳入因子新加入到MSCI,使得纳入MSCI的A股增加至236只。金诚集团金融咨询局认为,此次调整会带来A股所有成份股权重的普遍性提高和相应的资金流入。据测算,A股纳入系数从2.5%提高至5%,将使得A股在MSCI中国指数中的整体权重从1.3%升至约2.4%,在MSCI新兴市场中的权重会上升至0.8%左右,进而带来约75亿至100亿美元流入。另外,长期来看,MSCI完全纳入有望带来2.3万亿元人民币增量资金。
政策方面,证监会日前表示,积极支持A股纳入富时罗素国际指数,提升A股在MSCI指数中的比重。修订QFII、RQFII制度规则,统一准入标准,放宽准入条件,扩大境外资金投资范围。
估值处于低位区域
金诚集团金融咨询局认为,当前A股接近低位。,从估值来看,MSCI中国和沪深300等指数的估值均处于历史低位,保险等行业估值也处于历史低位。政策上,货币政策和财政政策近期有宽松迹象,利好经济增长。预计接下来中国经济增长或放缓,但增长质量将提升。一有风吹草动,全球投资者都奔向美国。事实上,美元资产已变得太拥挤。一旦波动率抬头,这部分投资者可能在劫难逃。从全球配置角度来看,中国是其最看重的市场。“低通胀、经常账户顺差、充足的外储、巨大内需等使得中国成为一个绝佳的投资市场。”其表示,需要重点关注的问题是公司的负债率。
外企信心从何而来?
1.中国具有生产消费一体增长的机会。
产消一体的机会将首先体现在中国市场的开放性,这将吸引更多的跨国企业对华开展商业活动,中国会以一个消费大国的定位为世界经济增长做贡献;其次,伴随新技术革命所带来新的生活方式,中国新兴的中产阶级对新产品的接受度相对较高。
2. 中国具有的全产业链优势可为外资企业的生产提供完整的配套支撑。
中国优势来自于产业高度齐全、规模生产能力强、基础设施完备、产业配套体系完善和劳动力要素不断优化。需要强调的是,产业链的复杂性在一定程度上比规模性更能吸引外资。
3. 中国的规模生产能力和发达国家的创新能够互补。
中国大规模生产能力和大市场吸引一批创新型企业到中国投资,这将使国外先进技术成果能够迅速实现商业化,并把成本降到最低。
4. 世界经济温和复苏将为中国吸引外资提供有利外部条件。
去年以来,全球GDP实现了平均3.8%的增长。国际货币基金组织预测,今年全球经济增长率将为3.9%。
5. 中国继续以实际行动加大对外开放。
7月28日,中国《外商投资准入特别管理措施(负面清单)(2018年版)》正式生效,在外资限制措施上,比2017年版的63条减少了15条,并开放了多个领域,这为外资企业创造了更具吸引力的投资环境。
未来又将如何?
不论从何种角度,为外企营造更为开放的投资环境,吸引其对华投资,是中国各方已经达成共识的应对措施。
金诚集团金融咨询局认为,随着中国经济稳健发展,中国开放的大门不会关闭,只会越开越大;且随着中国不断创造有利于外资企业的投资环境,未来进入中国的外资企业只会越来越多。
金诚集团金融咨询局