证监会贯彻“六稳”，金诚集团带你解析其对A股的影响
8月8日,中国证监会官网发布消息称,近日,证监会分别召开党委会和主席办公会,深入学习贯彻落实党中央国 务院关于经济形势分析和各项工作部署的要求。会议强调,证监会系统必须把"六稳"的要求贯彻到资本市场监管工作的各个方面,在国 务院金融委的统一指挥协调下,全面深化资本市场改革和扩大开放,推动资本市场平稳健康发展,更好服务供给侧结构性改革和经济高质量发展。
一,深化发行制度改革,积极推进上市公司并购重组:重点是提高透明度
证监会表示,将完善发行审核和并购重组监察机制,进一步提升工作效率和透明度,更好服务实体经济。不断完善并坚决实施退市制度。金诚集团金融咨询局认为,在深化发行制度改革的过程中,重点还是在进一步提升发审工作效率和透明度上,仍然要在坚持推进发行制度常态化的基础上,"好中选优、优中选优",为广大投资者筛选出"价低质优"的股票。
图1:2018上半年IPO审核通过率
数据统计,发审委在2018年上半年审核118家公司的IPO申请,其中通过审核的有58家,审核通过率为49.15%。另外,共有63家公司在沪深两市上市,实现首发募集资金,共募得922.87亿元。
有进有退,证监会还强调不断完善并坚决实施退市制度。
金诚集团金融咨询局认为,退市常态化是未来大势所趋,明确退市实施细则,重视投资者权益保护将事半功倍。这将有利于退市制度的落地生根,更有利于A股市场的结构优化。只有实施严格的退市制度,让绩差公司直接退市,让好的公司留在市场上,才能让A股更加坚持价值投资理念,促进A股市场的长期健康发展,同时让好的公司得到更多资金的关注。
二,加大相关基础性制度改革力度:回购有利于维护市场稳定
证监会表示,将抓紧完善上市公司股份回购制度,促进上市公司优化资本结构、提升投资价值。鼓励包括国有控股企业、金融企业在内的上市公司依法实施员工持股计划,强化激励约束,更好服务深化国有企业改革和金融改革。推动落实好公募基金参与个人税收递延型养老账户试点工作。
金诚集团金融咨询局认为,完善上市公司的回购制度,有利于提高上市公司回购股份的积极性,从而提高投资者对于上市公司股价的信心。回购可以直接增厚公司的每股收益,减少流通的股份。回购之后,公司的EPS会有效提升,这也有利于提升公司的股价,对维护市场稳定是有利的。
三,进一步扩大对外开放:当前时点的特殊意义
证监会表示,将加快推动证券行业放宽外资股比限制政策的落实落地。抓紧推进沪伦通各项准备工作,争取年内推出。积极支持A股纳入富时罗素国际指数,提升A股在MSCI指数中的比重。修订QFII、RQFII制度规则,统一准入标准,放宽准入条件,扩大境外资金投资范围。
金诚集团金融咨询局认为,这和之前的政策是相一致的,现在加快落实是有一定背景的,与国内A股市场走势、股票估值变化有关系,在这个时点比较适合外资进入,会对资本市场走势和扩大国际化起到一定作用。另外,外资在资本市场的进出,对人民币汇率也会起到稳定作用。A股市场经过了前期的下跌之后,已经具备比较大的配置价值,而扩大开放可以进一步吸引外资的关注,提高外资在A股市场的占比,从而有利于引入一些长线投资的资金,对于A股市场各项制度走向成熟及推动价值投资理念是有利的。推动证券行业放宽外资股比限制,引入国外一些优秀的证券公司。一方面加大了国内证券行业的竞争,实现优胜劣汰,另一方面也会给A股证券公司带来更多先进的管理和投资经验,有利于国内证券公司长期的发展。
四,全面提升投资银行服务能力:锻造国际一流投行
证监会表示,对于相关金融机构提出的整合投行类业务与机构、设立功能突出的投行实体的申请,将结合证券行业对外开放积极予以研究推动,努力探索建设富有国际竞争力的投资银行。
金诚集团金融咨询局认为,高度发达的投行是国家经济命脉中非常重要的主体,面对日益激烈的竞争,券商必须通过业务转型升级,积极锻造国际一流投行。券商业务转型的突破方向有如下几个方面。
第一,资本是券商的第一竞争力,借助转型期,扩充资本是当务之急;资本实力,决定了券商业务的深度与广度。
第二,借助互联网、区块链和AI等科技力量,加快金融与科技融合,对客户实施精细化管理和精准化营销。对企业内部,也可以提升管理效率。
第三,注重产品和服务的创新能力,细分用户群体,订制金融产品,提高服务质量,提升品牌效应和客户黏性。
五,强化依法全面从严监管:强调保护中小投资者合法权益
证监会表示,将继续加大稽查执法力度,提升监管科技化水平,严厉打击各类违法违规行为,积极探索完善中小投资者服务中心开展证券支持诉讼示范判决等维权法律机制,切实保护投资者特别是中小投资者的合法权益。
金诚集团金融咨询局认为,金融的强监管和去杠杆是未来相当长一段时期,至少两年以上的趋势,无论是金融领域还是其他领域加强监管都是长期的要求,所以在现有的法律法规的框架下面加强执法力度,加强监管是应该的,而且会持续下去,对规范市场、市场健康持续下去都是有帮助的。保护好中小投资者合法权益是一项长期工程,永远在路上。监管者在新时代应有新作为,监管部门将认真研究投资者提出的建议,把投资者的建议融入日常工作中,不断提升投资者幸福指数。
金诚集团金融咨询局