路博迈固收总监：降准一箭多雕 债牛可顺势而为
4月17日晚间，央行宣布自2018年4月25日起，下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点。央行为什么选择在此时降准？这次降准对市场会有什么影响？
对此，路博迈集团中国固定收益总监汝平认为：降准可一箭多雕，目前债牛已经形成，投资可顺势而为。
为什么这么说，先解释一个背景。2014~2015年期间，市场流动性紧张，外汇占款减少，整个2015全年外汇占款减少达2.21万亿元。
但是政府不希望打破去杠杆、收紧银根等市场预期，故没有选择降准的方式调节市场，而是在2014年9月，由中国人民银行创设MLF，并在2015年累计开展中期借贷便利操作（MLF）21948亿元，向金融机构投放中期基础货币。
相比于降准，MLF是有期限的一次性措施，不是持续性的放松银根，相对来说不会引起错误的市场预期。
但当前的市场背景已有所不同。首先是银行表外业务回表的压力较大；其次，贸易战等外围背景使得经济增长面临一定压力；最后，也是最重要的，过去几年的去杠杆措施已卓有成效。
在此背景下，央行通过降准释放了近4000亿流动性。
总体来说，这次降准的目的在于以下几个方面：1、缓解银行压力；2、降低实体经济成本；3、美元弱势背景下，降低人民币升值压力；4、在全球缩表背景下，央行借势缩表，将准备金还给银行。
一般来说，释放流动性对于股市、债市均有利，但目前因为避险情绪较强，股市反应不大，但对债市是利好的。
目前债市牛市已经形成，并且，由于全球变数较多，市场避险情绪较强，投资人在此背景下，要做的就是顺势而为。